RHI: Chef geht, Aktie fällt

Markus Bußler

Eineinhalb Jahre leitete Thomas Fahnemann den Weltmarktführer für feuerfeste Produkte, RHI. Gestern verließ er überraschend den Konzern. Trotz zuletzt starker Zahlen gab die Aktie deutlich nach. Sollten Anleger dies als Einstiegschance sehen?

Offiziell schweigt sich sowohl der Konzern als auch Fahnemann über die Gründe der Trennung aus. Doch hinter den Kulissen heißt es, es sei zu Unstimmigkeiten zwischen Fahnemann und dem Großaktionär Martin Schlaff gekommen sein, der fast 30 Prozent der RHI-Aktien hält. Medien spekulieren, Schlaff soll ein größeres Investitionsprojekt in Brasilien nicht ausreichend unterstützt haben. Der Aufsichtsrat soll die Zustimmung verweigert haben.

Zahlen überzeugen

Seit dem Abgang des langjährigen Konzernchefs Helmut Draxler ist der nun zum Vorstandssprecher aufgerückte Finanzchef Henning Jensen der dritte Vorstandsvorsitzende in nur dreieinhalb Jahren. Dennoch: Die Fundamentaldaten des Unternehmens überzeugten zuletzt. RHI konnte im ersten Halbjahr bei Umsatz und Ergebnis die Analystenschätzungen übertreffen. Das EBIT kletterte um 228,5 Prozent von 21,4 Millionen Euro im ersten Halbjahr 2009 auf 70,3 Millionen Euro. Und auch der Umsatz legte deutlich um 22,5 Prozent auf 740,7 Millionen Euro zu. Einzig die Aussicht auf steigende Rohstoffpreise lastete zuletzt auf dem Aktienkurs.

Insbesondere in der Stahlsparte läuft es bei RHI rund. Hier hat RHI in der Krise auch Marktanteile hinzugewonnen. Das Industriesegment erholt sich auch zusehends. Dazu will der Konzern auch seine internationale Expansion vorantreiben. Hier soll die zehnprozentige Beteiligung in Russland zu einer Mehrheit ausgebaut werden. Mit einem 2010er-KGV von 8 ist die Aktie derzeit günstig bewertet. Anleger nutzen die Chance und bauen eine Position in dem fundamental guten Unternehmen auf.