Diageo positioniert sich

Die Aktie des britischen Schnapsbrenners Diageo hat zuletzt eine kleine Verschnaufpause eingelegt. Doch Anleger sollten sich langsam wieder ein Schlückchen aus der Pulle gönnen.

Trotz einer kräftigen Gewinnsteigerung hat der weltgrößte Spirituosenkonzern Diageo (Smirnoff, Johnnie Walker, Guinness) die Erwartungen des Marktes im ersten Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres knapp verfehlt. Bei der sich andeutenden Branchenerholung dürfte Diageo dennoch zu den Gewinnern zählen.

Knapp vorbei

In den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres stieg der Nettogewinn von Diageo nach Abzug von Minderheitsanteilen von 1,02 auf 1,19 Milliarden Britische Pfund (GBP). Das lag leicht unter den Erwartungen der Analysten von 1,24 Milliarden GBP. Der Nettoumsatz legte gleichzeitig organisch um vier Prozent auf 5,32 Milliarden GBP zu. Die Zahlen sorgten am Markt für etwas Ernüchterung. Viel wichtiger für das weitere Geschäft sollte aber eine Übernahme sein.

Raki für alle

Die Bekanntgabe der Übernahme des türkischen Spirituosenhersteller Mey Icki für 1,3 Milliarden GBP von TPG Capital und Actera sorgte für viel Aufsehen. Mey Icki ist der führende Spirituosenhersteller und -vertreiber in der Türkei. Im Geschäftsjahr 2010 erzielten die Türken einen Umsatz von umgerechnet 300 Millionen GBP und ein EBIT von 120 Millionen GBP. Branchenkenner sind sich einig, dass dieser Deal strategisch äußerst sinnvoll ist, denn somit verbessert sich die Stellung der Briten vor allem in den Schwellenländern.

Analysten optimistisch

Die Analysten von Morgan Stanley haben ihr Kursziel nach der Übernahme des türkischen von Mey Içki bei 1.4000 Pence belassen, ebenso wie das Urteil "Overweight". Der größte Vorteil dieser Transaktion sei der Zugriff auf ein landesweites Vertriebsnetz in der Türkei sowie der leichtere Zugang zu den Nachbar-Märkten. Die Übernahme werde sich voraussichtlich schon ab dem ersten Jahr positiv auf die Diageo-Bilanz auswirken, so die Begründung.

Die Societe Generale (SocGen) rät zum Einstieg mit einem Kursziel von 1.410 Pence. So dürfte Diageo zu den größten Profiteuren der erwarteten Markterholung in den USA zählen. Vor dem Hintergrund der geplanten Abspaltung des Spirituosengeschäfts des US-Konzerns Fortune Brands dürften zudem die Übernahmeaktivitäten in der Branche ab dem zweiten Halbjahr zunehmen. Hier sei Diageo wegen seiner starken Bilanz am aussichtsreichsten positioniert.

Bestens positioniert

Die starke Marktstellung sowie die solide Bilanz dürften vor dem Hintergrund einer sich abzeichnenden Branchenerholung in Europa und den USA für eine Verbesserung der Margen sorgen. Diageo bleibt einer der aussichtsreichsten Titel in der Branche.