Leon Müller
BP und die Frage nach dem wahren Wert des Unternehmens. Sie wird immer öfter gestellt. Verschiedene Berechnungen deuten darauf hin, dass der faire, der wahre Wert des Unternehmens deutlich höher anzusiedeln ist, als es die aktuelle Börsennotiz vermuten lässt. Was aber heißt das im Klartext, was ist die Aktie wert und sollte man jetzt einsteigen?
BP-Aktien gibt es aktuell zum Schleuderpreis. Seit des Untergangs der Ölplattform Deepwater Horizon im Golf von Mexiko im April diesen Jahres hat die Aktie zwischenzeitlich über die Hälfte ihres Wertes verloren. Während die Meldungslage weiterhin angespannt ist - so sollen Entlastungsbohrungen zur Sicherung des Bohrlochs wegen Sturmgefahr gestoppt worden sein -, spekulieren Marktteilnehmer zunehmend über den wahren Wert des britischen Ölmultis. Siehe da: Der dürfte deutlich höher ausfallen als es der jetzige Börsenwert vermuten lässt. Was aber heißt das konkret?
Apache-Deal lässt aufhorchen
Am Dienstag gab BP bekannt, sich von Öl- und Gas-Anlagen in Texas im Wert von sieben Milliarden Dollar zu trennen. Käufer ist Apache. BP erhält im Zuge der Transaktion am 30. Juli Bareinlagen in Höhe von fünf Milliarden Dollar. Diese Summen lassen Beobachter aufhorchen. Der Preis, den Apache zahlt, entspricht rund sechs Prozent des aktuellen Börsenwertes von BP. Entscheidend ist: BP gibt für diesen Preis nur rund zwei Prozent seiner Öl- und Gasreserven ab. Heißt im Klartext: Würde BP sich Stück für Stück von seinen Vermögenswerten trennen, würde der Konzern womöglich dreimal so viel erlösen können, wie es die Marktkapitalisierung hergibt.
BP-Aktie 15 Euro wert
Umgerechnet auf jede einzelne Aktie würde das bedeuten, dass diese erst bei etwa 15 Euro "fair" bewertet wäre. Rechnet man den von Analysten derzeit angenommenen Maximalschaden in Höhe von 70 Milliarden Dollar für BP infolge des Untergangs von Deepwater Horizon heraus, bliebe immer noch ein Börsenwert von rund 260 Milliarden Dollar. Zum Vergleich: Aktuell liegt er bei 110 Milliarden Dollar. Je Aktie heißt das: 135 Prozent Aufwärtspotenzial, fairer Wert rund 11,80 Euro.
Mit Vorsicht zu genießen
Diese Berechnungen, so schön sie auch klingen mögen, sind mit äußerster Vorsicht zu genießen. Aktuell wird die Kursentwicklung von der Nachrichtenlage bestimmt, hohe Schwankungen eingeschlossen. Wer sich langfristig bei BP engagieren möchte, wartet daher eine Stabilisierung der Lage ab.
