Werner Sperber
Der Anlegerbrief performaxx rät zum direkten und indirekten Einstieg bei der MPH Mittelständische Pharmaholding. Die Börse am Sonntag lädt zur fröhlichen Auferstehung des Bewertungs-Irrsinnes aus den Zeiten des alten "Neuen Marktes" mit den neuen Werten Facebook, LinkedIn, Groupon, Zynga, Twitter, Mail.ru und Tencent. Die Euro am Sonntag spürt Rückenwind für den Aktienkurs von Muehlhan aufkommen. Der Rohstoff-Report gönnt sich mit Zertifikaten einen Schluck Orangensaft. Zudem gibt es Änderungen in Musterdepots.
Börsenwelt Presseschau: Die Experten des Anlegerbriefes performaxx halten die Vorzugsaktie der MPH Mittelständische Pharma Holding noch immer für einen Verdopplungskandidaten und sehen das Kursziel demzufolge bei rund 6,40 Euro. Sie schätzen den Gewinn pro Anteilschein für dieses und nächstes Jahr auf 0,30 beziehungsweise 0,40 Euro, was Kurs-Gewinn-Vielfachen von 11 respektive 8 entspräche. Dazu kommen Ausschüttungen von wohl 0,25 beziehungsweise 0,30 Euro je Aktie, was Dividendenrenditen von 7,7 Prozent respektive 9,3 Prozent gleichkäme. Allerdings kann ein Eingreifen von Politikern in den Pharma-Markt immer wieder für empfindliche Einschnitte in die Geschäfte von MPH sorgen. Im Herbst 2010 etwa trat das sogenannte AMNOG (Arzneimittelmarkt-Neuordnungsgesetz) in Kraft. Dieses Gesetz besagt, dass der Zwangsrabatt von 16 Prozent für Medikamente nun auch für die Importeure gilt. Das Kerngeschäft des Unternehmens mit Firmensitz in Berlin ist der (Re)-Import von Medikamenten, welche in anderen EU-Ländern um im Schnitt 25 Prozent günstiger angeboten werden als in Deutschland. MPH verpackt die Mittel neu und verkauft sie an Apotheken, die wiederum per Gesetz verpflichtet sind, mindestens fünf Prozent ihrer Arzneimittel aus Importquellen zu beziehen. Zum Ende des vergangenen Jahres hat MPH die Zahl der Zulassungen für solche Importmedikamente auf 372 mehr als verdoppelt. Im Mai waren es 470 Lizenzen. Die Zahl der Verkaufs-Lizenzen für Nachahmer-Medikamente erhöhte sich von Fünf auf Acht und aktuell auf Zehn. Das dritte Standbein soll der lukrative Markt für (importierte) Veterinärmedizin werden. Die vierte Säule bildet die verstärkte Expansion in das EU-Ausland. Als interessante Alternative zum direkten Kauf der MPH-Aktie raten die Experten um Erwerb der Anteilscheine der Windsor AG. Die Immobiliengesellschaft hält 7,6 Millionen MPH-Vorzugsaktien beziehungsweise 28,9 Prozent an MPH. Der Wert dieser Papiere beträgt derzeit 24,7 Millionen Euro und überschreitet alleine schon die Marktkapitalisierung von Windsor von 24 Millionen Euro. Das eigentliche Immobiliengeschäft, das im ersten Quartal mit einer Umsatzverdreifachung so richtig ins Rollen gekommen ist, sowie eine weitere Beteiligung am Generikahersteller Simgen GmbH, bekommen die Anleger quasi umsonst dazu.
Änderung in einem Musterdepot des Anlegerbriefes performaxx:
Die Verantwortlichen für das langfristig aufgestellte Musterdepot haben 3.000 Anteilscheine der MPH Mittelständische Pharmaholding zu 3,239 Euro aufgenommen.
Börse am Sonntag: Als ob es den Bewertungs-Irrsinn am "Neuen Markt" nie gegeben hätte
Facebook, Groupon und andere Anbieter von sogenannten "sozialen Netzwerken" haben sich in nur wenigen Jahren vom elektronischen Spielzeug zu milliardenschweren Konzernen entwickelt. Die Daten, welche die Nutzer auf diesen Internet-Portalen ungeniert angeben, sind für die Werbewirtschaft enorm interessant. Der erfolgreiche Börsengang des "Business-Netzwerkes" LinkedIn entfachte eine Hyterie, in der sich die Anleger um neue Internet-Aktien reißen - wie zu Zeiten der Dotcom-Blase. Auch wenn Facebook & Co. die hochgesteckten Erwartungen in den kommenden Jahren erfüllen können, bleibt festzuhalten, dass Internet-Werte, gemessen am KGV, derzeit wieder so teuer sind wie zu Hochzeiten des "Neuen Marktes". Die Experten der Börse am Sonntag geben das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie von LinkedIn mit mehr als 2.000 an. Facebook ist mittlerweile mit rund dem 35-Fachen des Umsatzes aus dem vergangenen Jahr bewertet und der Kurznachrichtendienst Twitter soll bis zu 8,8 Milliarden Dollar wert sein, was einem KUV von 178 entspräche. Die Rechnung für das Platzen der Dotcom-Blase bezahlten damals die Privatanleger. Die Chance, dass sich dies knapp zehn Jahre später wiederholt, ist angesichts solcher Zahlen "gut".
Euro am Sonntag: Werthaltige Muehlhan-Aktie kostet 40 Prozent weniger als der Buchwert
Die Muehlhan AG hat sich auf die Oberflächenveredelung etwa bei Windkraftanlagen oder Schiffen spezialisiert. Der Kursrückgang seit Mitte vergangenen Jahres ist auf den rezessionsbedingten Umsatzrückgang sowie hohen Wertberichtigungen und einem entsprechenden Verlust von 0,23 Euro pro Anteilschein zurückzuführen. Georg Pröbstl, Experte der Euro am Sonntag, gibt den Buchwert je Aktie mit derzeit 3,04 Euro an, während die Anteilscheine selbst rund 1,80 Euro kosten. Nun laufen die Geschäfte von Muehlhan wieder besser. Vor allem ein Auftrag aus dem Nahen Osten und einer aus Kanada sind vielversprechend. Pröbstl schätzt den Gewinn je Aktie für dieses Jahr auf 0,15 Euro und für nächstes auf 0,20 Euro, was einem KGV von 9 entspräche. Auch wegen des Abschlags von 40 Prozent auf den Buchwert sind die Aktien mit einem Kursziel von 2,80 Euro und einem Stoppkurs bei 1,35 Euro kaufenswert.
Änderungen in den Musterdepots der Euro am Sonntag:
Joachim Spiering, Verantwortlicher für das offensiv ausgerichtete Musterportfolio, hat seine 1.500 Anteilscheine von Augusta Technologie und seine 1.750 Aktien von Elexis wohl jeweils mit Gewinn ausgebucht. Dafür hat er 360 Titel von Continental zu 69,87 Euro sowie 4.850 Papiere von USU Software zu 5,25 Euro aufgenommen und bei 60 Euro beziehungsweise 4,50 Euro abgesichert. Nun möchte er die 1.160 Anteilscheine von SMT Scharf wohl mit einem Plus ausbuchen und durch 770 Stammaktien von Sixt ersetzen. Im Momentum-Musterdepot sind die 6.493 Titel von Sky Deutschland mit einem Gewinn von rund 85 Prozent ausgestoppt worden. Die 166 Papiere von Biogen Idec, die 292 Anteilscheine von Vertex Pharma und die 1.224 Titel von Drillisch sind jeweils mit Verlust ausgestoppt worden. Dafür hat der zuständige Betreuer des Trend-Musterdepots, Sven Parplies, 124 Vorzugsaktien von Drägerwerk zu 77,87 Euro aufgenommen sowie 52 Papiere von Netflix zu 185,88 Euro und 207 Anteilscheine von Kabel Deutschland zu 46,38 Euro. Der Bestand an Titeln von Kabel Deutschland ist allerdings sofort wieder mit einem Minus ausgestoppt worden. Dafür möchte Parplies nun Papiere von Green Mountain Coffee Roasters einbuchen.
Rohstoff-Report: Orangensaft hat sich im Preis verdreifacht
Anfang des Jahres 2009 hat ein US-pound (0,453 Kilogramm) gefrorenes Orangensaft-Konzentrat rund 0,65 Dollar gekostet. Derzeit bezahlt man zirka dreimal soviel. Nach Ansicht der Experten des Rohstoff-Reports hat von dieser Preis-Verdreifachung in den Medien kaum jemand Notiz genommen. Da Orangenbäume mehrjährige Pflanzen sind, kann die Produktion nicht beliebig von einem auf das andere Jahr ausgeweitet werden. Wird eine Plantage von Wirbelstürmen zerstört, so dauert es drei bis sieben Jahre, bis die neu gepflanzten Bäume verwertbare Früchte tragen. Der weltweit exklusive Handelsplatz für gefrorenes Orangensaft-Konzentrat ist die US-Warenterminbörse ICE. Die dort gehandelten Kontrakte dienen den Herstellern als Benchmark und ermöglichen ihnen, ihr Preisrisiko gegen Kursschwankungen abzusichern. In den vergangenen Jahren wuchs das Volumen stetig an, und auch Spekulanten, die keine physische Ware besitzen, versuchen, von den Schwankungen zu profitieren. Angesichts der schlechten Ernteaussichten für dieses Jahr könnten die Preise wieder das Niveau des Jahres 2007 erreichen, als mehr als zwei Dollar für ein pound Konzentrat bezahlt worden sind. Anleger können dazu das roll-optimierte, endlos laufende Zertifikat (WKN AA2 9ML) der Royal Bank of Scotland auf den Index RICI Enhanced TR nutzen. Wer genau den Orangensaftpreis repräsentiert und den vorderen Kontrakt gespiegelt haben möchte, kann in die ebenfalls open end aufgelegten Zertifikate (WKN HV3 0RA) der Unicredit-Tochterfirma HypoVereinsbank oder dasjenige mit der Wertpapierkennnummer GS0 CC3 von Goldman Sachs investieren.
Änderungen im Musterdepot von Financial Fortune:
Die 30.000 Anteilscheine von Intertainment Media sind mit einem Verlust von 18 Prozent zu 0,90 Euro ausgestoppt worden. Die Verantwortlichen für das Musterportfolio haben dafür 300.000 Aktien von Dorex Minerals zu 0,115 Euro aufgenommen und bei 0,095 Euro abgesichert.
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