Börsenwelt Presseschau: Augusta und First Sensor, Q-Cells, chinesische Internetfirmen sowie JK Wohnbau unter der Lupe

Der Aktionärsbrief sieht eine "win-win"-Situation bei der Transaktion von First Sensor und Augusta Technologie und kürt Augusta zum "Bullen der Woche". Traders Journal erwartet einen noch lange anhaltenden Abwärtstrend für den Aktienkurs von Q-Cells. Platow Emerging Markets beschäftigt sich nach den Ermittlungen von US-Staatsanwälten gegen chinesische Internetfirmen mit Alibaba.com, Sohu.com, Baidu, Renren, Sina und Tencent. Börse Online rät dringend dazu, aus dem Aktien-Gebäude von JK Wohnbau auszuziehen. Zudem gibt es Änderungen in Musterdepots.

Börsenwelt Presseschau: Die Experten des Aktionärsbriefes erklären die Übernahme der Sensortechnics Gruppe von Augusta Technologie zum Meisterstück von First Sensor und zu einer "win-win"-Situation für beide Konzerne. Der Preis von 67 Millionen Euro sei fair und die Finanzierung wirke sehr gelungen. First Sensor bezahle die eine Hälfte des Kaufpreises aus einem Darlehen und die andere Hälfte aus dem Erlös neuer Aktien. Die Deutsche Privat Equity GmbH (DPE) sichert diese Kapitalerhöhung und ist bereit, zehn Euro je Anteil von First Sensor zu zahlen. First Sensor könnte durch den Kauf zum europäischen Marktführer für Spezialsensoren aufzusteigen. Der Umsatz sollte von 55 Millionen Euro in diesem Jahr auf 115 Millionen Euro im nächsten Jahr steigen. Das EBIT soll 14 Millionen Euro betragen. Das mittelfristige Ziel für die EBIT-Marge beträgt 15 Prozent. Ab dem Jahr 2013 sind jährliche Wachstumsraten von zehn bis 15 Prozent realistisch. Das Management von First Sensor bezeichnet diese Ziele als konservativ. Die Eigenkapitalquote beträgt weiterhin mehr als 40 Prozent und der hohe Kassenbestand von 13,6 Millionen Euro wird kaum berührt. Allerdings erhöht sich auch der Firmenwert in der Bilanz mit einer Länge von etwa 150 Millionen Euro auf 30 Millionen Euro. Das KGV für das nächste Jahr beträgt weiterhin 11, doch First Sensor ist nun deutlich besser aufgestellt. Der "faire Wert" beträgt 14,80 Euro.

Augusta Technologie ist der "Bulle der Woche", denn der Verkaufserlös ist gut für den ohnehin hohen Kassenbestand. Damit lässt sich auch die Sparte Vision stärken. Augusta hat zudem das Image einer Beteiligungsgesellschaft endgültig abgestreift. Bewertungsabschläge, die für Beteiligungsfirmen üblich sind, wird es in Zukunft nicht mehr geben. Augusta Technologie konzentriert sich nun auf die Sparte Vision, also auf digitale Kameralösungen für die Industrie, die Medizin und den Verkehr. Dieses Geschäft ist sehr gewinnträchtig. Hier sind EBITDA-Margen bis zu 30 Prozent möglich, während die Sensor-Sparte kaum mehr als 13 Prozent eingebracht hat. Das Kurs-Buchwert-Verhältnis des kommenden Weltmarktführers für Vision beträgt lediglich 1,1. Der "faire Wert" beträgt 24 Euro.

Änderungen in den Musterdepots des Aktionärsbriefes:

Die Verantwortlichen für das spekulativ ausgerichtete Musterportfolio haben 1.000 Anteile von Süss Microtec zu 6,70 Euro aufgenommen und möchten nun noch einmal 1.000 Aktien zu höchstens 4,90 Euro einbuchen. Die Verantwortlichen für das Allround-Musterdepot haben 400 Papiere der BG Group zu 14,40 Euro aufgenommen.

Das Traders Journal: Bei Q-Cells bleibt es finster        

Vor nicht einmal vier Jahren waren Anleger bereit 102,50 Euro für eine einzige Aktie von Q-Cells zu bezahlen. Heute kosten die Anteile des Solarunternehmens weniger als 0,60 Euro. Die Experten von Traders Journal gehen davon aus, dass dieser Abwärtstrend noch lange anhalten wird. Am 23. September erreichte der Aktienkurs das bisherige Tief bei 0,495 Euro. Anschließend erholte er sich ein wenig bis auf 0,59 Euro. Diese Erholung erfolgte in der charttechnischen Formation einer bearischen Flagge. Bei Notierungen von weniger als 0,527 Euro hat die Notierung die Unterkante dieser Flagge bereits unterschritten. In den nächsten Tagen und Wochen dürfte der Verkaufsdruck hoch bleiben und zu Kursen um die Marke von 0,25 Euro führen. Sollte der Kurs wieder auf mehr als 0,527 Euro steigen, ist eine Rallye bis 0,68 oder sogar 0,71 Euro möglich. Doch selbst das würde das langfristige charttechnische Bild nicht einmal ansatzweise verbessern.

Platow Emerging Markets: Verschlossene Internet-Firmen        

Das US-Justizministerium hat damit begonnen, die Bilanzierungsstandards chinesischer Unternehmen zu untersuchen. Die Experten von Platow Emerging Markets fügen hinzu, offenbar habe das staatliche chinesische Internet-Informationsbüro die heimischen Internet-Unternehmen ermahnt, ihre Informationspolitik zu verbessern. Damit entstand ein unmittelbarer Zusammenhang zwischen den Ermittlungen der US-Justizbehörden und den chinesischen Online-Konzernen. Die entsprechenden Kurse sanken stark. Die Experten raten risikobereiten Anlegern nun dazu, die Aktie von Alibaba.com bis zu Notierungen von 0,78 Euro zu kaufen und den Stoppkurs bei 0,62 Euro zu setzen. Die Anteile von Sohu.com sollen auf die Beobachtungsliste. Bei Baidu und Renren sollen die Investoren abwarten und von den Titeln von Sina und Tencent weiterhin Abstand halten.

Gerüchten zufolge will Alibaba.com zusammen mit der Private-Equity-Gesellschaft Silver Lake und dem Investor Digital Sky Technologies (DST) Yahoo! kaufen. Allerdings ist das nach Ansicht der Experten eher unwahrscheinlich. Ende September haben DST und Singapurs Staatsfonds Temasek Mitarbeiteraktien im Wert von 1,6 Milliarden Dollar von Alibaba.com gekauft. Die Nachrichtenagentur Bloomberg zitiert einen Insider, wonach Alibaba.com damit mit rund 32 Milliarden Dollar an der Börse bewertet wäre. Das KGV für dieses Jahr beliefe sich auf 18 und im nächsten Jahr auf 15. Alibaba.com hat im Jahr 2009 rund 505 Millionen Chinesische Renminbi Yuan (79 Millionen Dollar) für etwa 85 Prozent von HiChina bezahlt. Nun ist der Börsengang des Dienstleistungsunternehmens geplant, was für Kurssteigerungen von Alibaba.com sorgen dürfte.

Die Geschäfte von Sohu.com mit Online-Werbung und die Geschäfte der nunmehr börsennotierten Spiele-Tochterfirma Changyou sind laut den Halbjahreszahlen gut gelaufen. Das KGV für dieses Jahr beträgt moderate 11 und nächstes Jahr 9. Die unklare Positionierung von Sohu.com ist allerdings kritisch.

Baidu ist üblicherweise hoch bewertet. Der Aufwärtstrend ist mit dem Kurssturz allerdings abgebrochen worden.

Joseph Chen, Vorstandsvorsitzender von Renren, erklärte die Preise für chinesische Online-Firmen für sehr hoch, weshalb Renren nicht allzu viele Zukäufe anstrebt. Solange die anderen Online-Unternehmen aber ebenfalls auf der Suche nach Übernahmeobjekten sind, wird sich an den hohen Preisen wenig ändern. Renren setzte laut den offiziellen Zahlen im zweiten Quartal 30 Millionen Dollar um und verdiente 700.000 Dollar. Für 2012 ist ein Nettogewinn auf Basis des Gesamtjahres geplant. Der Kurs tendiert jedoch abwärts.

Die chinesischen Politiker haben anscheinend etwas gegen die chinesische "Twitter"-Variante von Sina. Auf der Plattform Weibo können Blogger Kurzmitteilungen bis zu einer Länge von 140 chinesischen Schriftzeichen verfassen. Vorstandsvorsitzender Charles Chao hat bereits eine "Selbstzensur" angekündigt. Das dürfte jedoch Geld kosten und Nutzer vertreiben. Selbst wenn das Ziel erreicht wird, den Gewinn im nächsten Jahr um 74 Prozent zu steigern, beträgt das KGV hohe 45.

Nach einer Vereinbarung Ende September können Kunden von Tencent nun Online-Zahlungen über den neuen Partner American Express abwickeln und mit der Kreditkarte von American Express im Ausland einkaufen. Das KGV für dieses Jahr beträgt 21 und für nächstes Jahr 16. Der Kurs tendiert abwärts.

Änderung im Musterdepot von Platow Emerging Markets:

Die 135 Anteile von Baidu sind mit einem Verlust von 14 Prozent zu 83,10 Euro ausgestoppt worden.

Börse Online: Raus aus JK Wohnbau       

Die JK Wohnbau AG ist erst im November des vergangenen Jahres an die Börse gegangen und hat das Vorzeigesegment Prime Standard gewählt. JK Wohnbau verstößt sei Monaten gegen wichtige Publizitätspflichten des Wertpapierhandelsgesetzes. Die Experten von Börse Online kommentieren ihre Feststellungen mit: Rette sich, wer kann. Das Kursziel beträgt drei Euro. Seit Monaten gibt es kein offizielles "Lebenszeichen" des Immobilienunternehmens. Es fehlen Erklärungen, warum der Bericht für das zweite Quartal 2012 seit einem Monat überfällig ist, der für das erste Quartal dieses Jahres seit vier Monaten und der Abschluss für das vergangene Jahr seit fünf Monaten. Eine Hauptversammlung hat es nie gegeben. Johann Haberstock ist beinahe acht Jahre lang bei der international tätigen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Ernst & Young als Steuerberater und Wirtschaftsprüfer tätig gewesen, bevor er schließlich Finanzvorstand von JK Wohnbau geworden ist. Vor einem Monat ist er aus dem Unternehmen ausgeschieden. Vor dem Börsengang hatte JK Wohnbau das Eigenkapital aufgebraucht gehabt. Bei dem IPO erhielt das Unternehmen 75 Millionen Euro von den neuen Aktionären. Damit sollte die Expansion finanziert werden. Zudem sollte eine Mezzanine-Finanzierung im Volumen von rund 65 Millionen Euro abgelöst werden. JK Wohnbau bezahlte für eine solche Finanzierung nach Angaben von Warburg Research 15 Prozent Zinsen. Vor fünf Jahren hätten andere nicht geratete mittelständische Firmen allerdings lediglich weniger als acht Prozent für solche Finanzierungen bezahlen müssen. Bei Fragen an die Verantwortlichen für Investor Relations verweisen diese auf den Vorstandsvorsitzenden Josef Kastenberger. Der jedoch ist nicht zu sprechen. Auch die Quirin-Bank, welche JK Wohnbau an die Börse gebracht hatte, schweigt. Ein Banksprecher sagte nur: "Herr Kastenberger versucht, den Abschluss Ende Oktober fertigzustellen."

Änderungen in den Musterdepots von Börse Online:

Die Verantwortlichen für das ausgewogen ausgerichtete Musterportfolio haben ihre 50 Anleihen (WKN A0Z 2Q5) von GrenkeLeasing wohl mit Verlust ausgebucht. Dafür haben sie 57 Euro-Anleihen (WKN A0A U93) der Türkei zu 104 Euro sowie 700 Aktien von Freenet zu 8,80 Euro (Stoppkurs bei 7,20 Euro) aufgenommen. Im dynamisch angelegten Musterdepot sind die 350 Anteile von Tencent mit einem Verlust von 15 Prozent zu 13,80 Euro ausgestoppt worden und die 2.500 Aktien von Tingyi mit einem Minus von elf Prozent zu 1,85 Euro. Dafür haben die Verantwortlichen 2.000 Titel von Yingli Green Energy zu 2,38 Euro eingebucht und den Stoppkurs bei 1,85 Euro gesetzt.

Änderung im Musterdepot von Aktien-Strategie:

Die 400 Anteile von Asian Bamboo A0M6M7 sind mit einem Verlust von 36 Prozent zu 9,30 Euro ausgestoppt worden. Nun möchten die Verantwortlichen 500 endlos laufende Call-Optionsscheine (WKN DE2 40Z) auf Silber zu höchstens 8,58 Euro aufnehmen.

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