Spectrum: Neues Jahreshoch

Völlig unbeeindruckt von den jüngsten Markturbulenzen hat die Spectrum-Aktie Anfang dieser Woche ein neues Mehrjahreshoch markiert. Kurstreiber waren hervorragende Quartalszahlen. Inzwischen arbeitet Spectrum hochprofitabel.

Was des einen Leid, ist des anderen Freud. In der US-Biotech-Szene freut sich aktuell Rajesh Shrotiya, Vorstandschef von Spectrum Pharmaceuticals. Denn Spectrums Geschäft läuft aktuell so gut wie nie zuvor. Zu verdanken hat dies Shrotiya Pannen bei der Konkurrenz. Aufgrund mittlerweile schon lang andauernder Lieferschwierigkeiten des Konkurrenzprodukts Leucoverin von Teva Pharmaceuticals, ein Krebsmedikament, müssen Ärzte zwangsläufig auf die teurere Alternative Fusilev ausweichen. Fusilev wird zur Behandlung von Dickdarmkrebs eingesetzt.

Rekordzahlen im dritten Quartal

Der Nachfrageschub machte sich einmal mehr in den Zahlen von Spectrum bemerkbar. Die Amerikaner erzielten im dritten Quartal einen Umsatz von 51 Millionen Dollar und einen Gewinn je Aktie von 0,34 Dollar. Auf 9-Monats-Sicht liegen die Kennziffern bei 140 Millionen Dollar Umsatz und einem Gewinn je Aktie von 0,70 Dollar. Zum Vergleich: Im Vorjahr belief sich der Umsatz nach den drei Quartalen nur auf 40 Millionen Dollar, während gar ein Verlust je Aktie von 1,08 Dollar in den Büchern stand.

Mit 209 Millionen Cash in der Kasse kann Rajesh in den kommenden Monaten kräftig investieren, und das vollkommen unabhängig vom Kapitalmarkt. Eine Situation, von der viele deutsche Biotech-Unternehmen nur träumen können. Mehr noch, Spectrum kauft bis Dezember 2012 sogar eigene Aktien zurück. Das unterstützt den Kurs zusätzlich.

Am Markt werden aktuell Stimmen laut, die selbst bei einer Auflösung der Lieferschwierigkeiten von Leucoverin an eine Fortsetzung des Fusilevs-Boom glauben. Solange Krankenkassen die teurere Therapie übernehmen und sie bei den Patienten gut ankommt, dürfte sich also wenig ändern.

Biotech-Momentum-Monster

Bereits im Jahr 2009 hatte DER AKTIONÄR auf die damals noch relativ unbekannte Biotech-Schmiede Spectrum Pharmaceuticals hingewiesen. Damals ergab sich die kuriose Situation, dass man das Unternehmen zu einem Kurs unter dem Cashlevel kaufen konnte. Die Medikamentenpipeline gab es damit völlig umsonst dazu.

Inzwischen ist die Lage anders, 209 Millionen Dollar Cash stehen einer Marktkapitalisierung von gut 630 Millionen Dollar gegenüber. Das kann sich dennoch sehen lassen. Mit einem 2011er-KGV von rund 11 ist der Titel auch nach der jüngsten Kursrallye noch moderat bewertet und bleibt an schwachen Tagen ein Kauf.