Facebook: Fairer Kurs bei 6,77 oder 78,21 Dollar?

Am Donnerstag gab die Aktie von Facebook weiter nach und schloss mit nur noch 28,19 Dollar so tief wie nie. Seit dem Börsengang hat das Papier nun rund zehn Dollar eingebüßt. Anleger fragen sich, auf welchem Niveau Facebook fair bewertet ist. Es könnten knapp sieben Dollar sein oder auch 78.

Mittlerweile sitzen Facebook-Zeichner auf Verlusten von 26 Prozent und fast täglich gibt der Kurs der Mega-Emission weiter nach. Aber wie weit kann die Aktie noch fallen? Auf welchem Niveau ist sie fair bewertet? Hier bietet sich ein Vergleich mit anderen Technologiefirmen an.

Größter Konkurrent von Facebook im Kampf um die Werbeeinnahmen im Internet ist Google. Auf Basis der Gewinnprognosen für das laufende Jahr hat Google ein KGV von 13,5. Würde man Facebook mit diesem KGV bewerten, käme man auf einen fairen Kurs von 7,43 Dollar.

Apple und Zynga im Vergleich

Interessant ist auch ein Vergleich mit Apple, dem wertvollsten Technologiekonzern der Welt, von dem nicht wenige behaupten, er sei zu teuer. Apple hat ein 2012er-KGV von 12,3. Bei dieser Bewertung käme Facebook sogar nur auf einen angemessenen Kurs von 6,77 Dollar. Und selbst bei einem Vergleich mit Zynga, dem Anbieter von Spielen auf der Facebook-Plattform würde Facebook nicht viel besser abschneiden. Ein Zynga-KGV von 21,7 ergibt bei Facebook einen Kurs von 11,93 Dollar.

LinkedIn übertrifft Facebook

Würde man allerdings für Facebook die Bewertung des Mitbewerbers LinkedIn unterstellen, dann ergäbe sich ein vollkommen anderes Bild. Das KGV von LinkedIn liegt bei stolzen 142,2. Facebook käme bei dieser Bewertung auf einen Kurs von 78,21 Dollar. Allerdings wächst LinkedIn mit 74 Prozent auch deutlich schneller als Facebook, dessen Umsätze im laufenden Jahr lediglich um 34 Prozent zulegen sollen.

Apple-Aktie 2.402 Dollar?

Aber nicht nur LinkedIn wächst schneller als Facebook. Auch Apple lässt das Soziale Netzwerk mit einem Wachstum von 50 Prozent in diesem Jahr hinter sich. Würde man übrigens Apple heute so bewerten wie Facebook, also mit einem KGV von 51,2, dann müsste die Apple-Aktie bei 2.402 Dollar notieren, also vier Mal höher als aktuell. Welche Schlüsse aus diesen Rechenspielen zu ziehen sind, bleibt jedem Anleger selbst überlassen.