Zieht der PC-Markt wieder an?

Sascha Grundmann

Wenn es nach den Analysten der UBS geht, hat die Entwicklung im Computermarkt einen Boden gefunden. Sie hoben ihre Prognose für den PC-Markt deutlich an. Ein Grund, über ein Investment in Dell oder HP nachzudenken?

Am Freitag vergangener Woche hoben die Analysten der UBS ihre Prognosen für den PC-Markt an. Nachdem sie zuvor davon ausgegangen waren, dass dieser Bereich im laufenden Jahr einen Rückgang um 4,7 Prozent würde verkraften müssen, rechnen sie nun mit einem moderateren Minus von 2,1 Prozent. Für 2010 sehen sie dann ein Plus von 8,8 Prozent. Hier hatten sie zuvor nur ein Wachstum von 4,7 Prozent prognostiziert.

Erwartungen gerechtfertigt

Für die PC-Giganten HP und Dell sind das gute Nachrichten. Denn damit lassen sich die hohen Erwartungen der Börsianer rechtfertigen. Beide Aktien hatten in den letzten Monaten bereits ordentlich zugelegt: HP um etwas über 70 Prozent, Dell sogar um knapp 80 Prozent. Und Dell hat im Zuge dieser Rallye eine neues 52-Wochen-Hoch nach dem anderen markiert. Dabei ließen sich die Aktionäre auch von einem Umsatz- und Gewinneinbruch im ersten Quartal sowie der Ankündigung einer reduzierten Gewinnmarge nicht abschrecken.

Doch auch wenn die Performance von Dell größer ausfällt als die von HP, hat die Aktie noch das größere Potenzial. Mit einem KGV von 12 für das kommende Jahr ist Dell zwar geringfügig teurer als HP (KGV 11), die Wachstumsraten von Dell sind allerdings rund doppelt so hoch wie die seines größten Konkurrenten.

Käufe bei 8,35 Euro absichern

DER AKTIONÄR bleibt bei seiner Einschätzung: Dell bleibt für konservative Anleger, die vor allem unter langfristigen Aspekten anlegen, vor dem Hintergrund einer wiedererstarkenden Konjunktur ein Kauf. Sie sollten ihre Position mit einem Stoppkurs 11,80 Dollar beziehungsweise 8,35 Euro absichern.