Martin Weiß
Baidu bleibt eines der besten Internetunternehmen in China - und eines der am höchsten bewerteten. Bislang hielten die Bullen der Aktie die Treue, aber nach dem Bruch des Aufwärtstrends sind die Bären am Drücker. Mit dem richtigen Put-Optionsschein können Anleger jetzt auf den Absturz spekulieren. Und zweistellige Gewinne einfahren.
Um es vorweg zu nehmen: DER AKTIONÄR hält Baidu unter langfrisitigen Aspekten für eines der aussichtsreichsten Investments in China. Die mit Abstand größte Suchmaschine in der Volksrepublik hält sich seit Jahren die Konkurrenten vom Leib (zugegebenermaßen mit Hilfe der Regierung) und wächst rasant. Bis Ende Juni glänzte die Aktie zudem mit relativer Stärke, der Aufwärtstrend schien allen Turbulenzen an den internationalen Börsen trotzen zu können. Seit wenigen Tagen hat sich das Setup aber komplett geändert.
Zeit für den Seitenwechsel
Eine erste Short-Empfehlung auf Baidu am 9. Juni ist, salopp ausgedrückt, gründlich in die Hose gegangen. Zwar wurde der Aufwärtstrend wie erwartet nach unten gebrochen, jedoch stellte sich das Ganze letztlich als Fehlsignal heraus. Der empfohlene Put-Optionsschein (CG8 YBL) wurde bei 0,45 Euro mit einem Verlust von 21 Prozent ausgestoppt. Zumindest hielt sich der Verlust in Grenzen.
Die Argumentation für die Positionierung auf der Short-Seite hier noch einmal zusammengefasst: "Trotz dieser Aussichten ist Baidu nach der Kursrallye der letzten Monate generös bewertet: Das KGV auf Basis der für 2010 erwarteten Gewinne beträgt 57, das für 2011 noch immer 37. Zum Vergleich: Google ist mit KGVs von 17 und 15 geradezu ein Schnäppchen. Die Volatilität in dem Titel hat zuletzt kräftig zugenommen, ein Zeichen, dass die Anleger nervös werden.
In den vergangenen Tagen hat Baidu in einem uneinheitlichen Marktumfeld überraschend stark Federn gelassen, der Abwärtstrend wurde endgültig gebrochen. Die sich anschließende Erholung fiel deutlich schwächer aus, als bei den vorausgegangenen Korrekturen, aktuell notiert die Aktie bei 67,55 Dollar in der Nähe des Break-Tiefs.
Fazit: Aufwärtstrend gebrochen, schwache Erholung und die fundamental hohe Bewertung der Titel sprechen eher für eine Fortsetzung des Trends, als für eine Trendwende. Risikofreudige Anleger probieren es noch einmal mit dem Citi-Put mit Laufzeit bis September und einem Basispreis von 65 Dollar. Setzt sich die Korrektur fort, könnte Baidu schnell bis in den Bereich um 60 Dollar einbrechen. Für diesen Fall verspricht der OS Kursgewinne von bis zu 50 Prozent.
