TUI überrascht positiv

Thomas Bergmann

Der Touristikkonzern hat im abgelaufenen Geschäftsjahr trotz einiger Probleme einen Gewinn erzielt und damit die Analystenprognosen übertroffen. 2011/12 sollen Umsatz und operatives Ergebnis weiter gesteigert werden. Eine Dividende wird es nicht geben.

Die TUI AG erhöhte im Geschäftsjahr 2010/11 (30.09) dank steigender Gästezahlen den Umsatz um rund sieben Prozent auf 17,5 (Vorjahr: 16,4) Milliarden Euro. Das bereinigte EBITA konnte trotz der Belastungen infolge der politischen Unruhen in Nordafrika um zwei Prozent auf 600 (589) Millionen Euro verbessert werden. Nach Steuern und Abzug der Minderheitenanteile blieb ein Gewinn von 23,9 (101,8) Millionen Euro, was auf einen deutlich niedrigeren Beitrag der Schifffahrtstochter zurückzuführen ist. Hapag-Lloyd belastete das Ergebnis mit 2,1 Millionen Euro, nachdem im Vorjahr noch ein Gewinn von 150 Millionen Euro zu Buche stand.

Über den Erwartungen

Mit den Ergebnissen lag TUI dennoch zum Teil deutlich über den Prognosen der Analysten. Die Commerzbank beispielsweise hatte einen Umsatz von 17,1 Milliarden Euro, ein bereinigtes EBITA von 592 Millionen Euro und einen Konzerngewinn von 16 Millionen Euro erwartet. Die Equinet-Analysten hatten gar mit einem Konzernverlust von 27 Millionen Euro gerechnet.

Für das laufende Geschäftsjahr erwartet der TUI-Vorstand Dr. Michael Frenzel ein leichtes Plus bei Umsatz und operativem Ergebnis. Unter dem Strich soll ebenfalls Geld verdient werden. Trotz der operativen Erfolge will der Konzern aber keine Dividende zahlen und den Gewinn auf neue Rechnung vortragen.

Positive Signale

Die TUI-Ergebnisse können sich angesichts der Umstände durchaus sehen lassen. Entsprechend positiv sollte die Kursreaktion in den nächsten Tagen ausfallen. Entscheidend für den weiteren Kursverlauf ist, wann und zu welchem Preis der TUI-Konzern seinen Anteil an Hapag-Lloyd verkaufen wird. Aufgrund der bestehenden Unsicherheiten sollten sich längerfristig orientierte Anleger noch zurückhalten.