Markus Horntrich
Günstige Bewertung, reichlich stille Reserven, brisanter Chart. Im Vorfeld der Zahlen stimmt beim Oberflächenhersteller Surteco fast alles. Die Aktie steht vor einem weiteren Höhenflug.
Obwohl sich zuletzt die positiven Analystenstimmen zur Surteco SE häuften, dürfte der Spezialist für Kunststoffoberflächen nur einem begrenzten Anlegerkreis bekannt sein. Die Aktie ist so gesehen noch ein echter Geheimtipp. Zumal die Aktie überaus günstig bewertet ist und einiges zu bieten hat.
Gutes zweites Quartal voraus
Morgen legt das bayerische Unternehmen die Zahlen für das zweite Quartal vor. Ähnlich wie im ersten dürften diese ebenfalls positiv ausfallen. Im Rahmen der Hauptversammlung im Juni hat der Vorstand bereits ein gutes zweites Quartal in Aussicht gestellt. Zwar kann sich Surteco dem negativen Marktumfeld nicht völlig entziehen und muss ebenfalls Umsatzrückgänge hinnehmen. Mit dem bereits im Vorjahr eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen kann die Firma aber zumindest auf der Ergebnisseite Erfolge vorweisen.
Im ersten Quartal gingen die Umsatzerlöse vor allem wegen des schwachen Auslandsgeschäfts um rund 22 Prozent auf 84,9 Millionen Euro zurück. Dennoch verdiente Surteco auf operativer Ebene (EBITDA) 13,6 Millionen Euro, was einer respektablen Marge von über 16 Prozent entspricht. Das Nettoergebnis war jedoch durch die Abschreibung auf die 3-Prozentige Beteiligung an der Pfleiderer AG belastet. Deren Buchwert Ende März lag bei 2,66 Euro. Angesichts eines aktuellen Kurses von 6,85 Euro schlummern hier beträchtliche stille Reserven von über 6,5 Millionen Euro.
Einstelliges KGV
Pro Quartal dürfe Surteco trotz Auslandsschwäche zwischen 80 und 85 Millionen Euro umsetzen. Der Gesamtjahresumsatz dürfte sich daher für 2009 im Bereich von 335 bis 340 Millionen Euro bewegen. Das EBITDA sollte entsprechend deutlich über 50 Millionen Euro liegen, denn die Kostensenkungsmaßnahmen werden im zweiten Halbjahr erst ihre vollständige Wirkung entfalten. Den Gewinn je Aktie schätzen die Analysten von GBC Research auf 1,54 Euro. Damit wäre der Wert mit einem 2009er-KGV von 8 noch günstig bewertet.
Heißer Chart
Spekulative Anleger legen sich den Wert zum aktuellen Kurs (12,60 Euro) ins Depot und spekulieren auf einen guten Quartalsbericht. Auch charttechnisch betrachtet ist der Wert aktuell eine Sünde wert. Fällt der Widerstand bei 12,65 Euro, dann hat die Aktie kurzfristig Platz bis 15,70 Euro. Der Stopp sollte bei 10,90 Euro platziert werden.
