Trading-Tipp SAF-Holland: Commerzbank hebt Kursziel an

Markus Horntrich

Nach guten Ergebnissen für das zweite Quartal beziehungsweise das erste Halbjahr 2010 sind die Analysten der Commerzbank weiterhin optimistisch für die Aktie von SAF- Holland. Die Bank hat die Gewinnschätzungen für den Nutzfahrzeugausstatter deutlich angehoben. Auch das Kursziel wurde erhöht.

Die Erholung im Nutzfahrzeuggeschäft scheint schneller einzusetzen als von Analysten erwartet. Die vor wenigen Tagen vorgelegten Halbjahreszahlen von SAF-Holland zeigen  nach Meinung der Commerzbank-Analysten, dass die Erholung in der Branche fürher als als erwartet startet und dass die Erholung der LKW- und Trailer-Märkte an Dynamik gewinnt. Die vorgelegten Zahlen lagen deutlich über den Erwartungen.

Gewinnprognosen deutlich angehoben

Die Commerzbank geht davon aus, dass sich das Ergebnis im Bereich Trailer Systems deutlich verbessern sollte. Im ersten Halbjahr hatte SAF-Holland in diesem Segment mit gestiegenen Rohstoff- und Anlaufkosten zu kämpfen. Höhere Input-Kosten können jedoch nur mit einer zeitlichen Verzögerung weitergegeben werden. Im September wird SAF daher die Preise um rund vier Prozent erhöhen. Das sollte sich vor allem auf die Rentabilität im vierten Quartal und darüber hinaus positiv auswirken. In den beiden anderen Geschäftsbereichen Powered Vehicle und Aftermarket sind die Margen stabil, so dass die Commerbanker die Gewinnprognosen für 2010 bis 2012 angehoben haben. Der Gewinn je Aktie soll entsprechend  von 0,10 Euro in 2010 auf 1,10 beziehungsweise 1,66 Euro in 2011 und 2012 steigen. Zuvor lag die Gewinnreihe bei 0,05 Euro, 0,78 Euro und 1,31 Euro.

KGV 3

SAF-Holland wird beim aktuellen Kurs von 5,80 Euro somit gerade einmal mit dem 5,3-fachen Gewinn für 2011 bewertet. 2012 sinkt das KGV sogar auf 3,5. Aufgrund der günstigen Bewertung hat die Commerzbank ihr Kursziel von 6,10 auf 7,50 Euro angehoben. Die Aktie ist auf dem aktuellen Kursniveau mit Stopp bei 4,60 Euro ein klarer Kauf.