Markus Horntrich
Der Motoren- und Antriebssystemspezialist Tognum hat die Zahlen für das Geschäftsjahr 2009 vorgelegt. Trotz der Wirtschftskrise ist es der MDAX-Firma gelungen, die eigenen Prognosen zu erreichen. Die Aktie kann mit der Zahlenvorlage zulegen, ein Einstieg auf aktuellem Niveau erscheint aussichtsreich.
Der weltweit führende Anbieter von Motoren, Antriebssystemen und dezentralen Energieanlagen litt 2009 unter der weltweiten Wirtschaftskrise. Dennoch hat das Unternehmen die selbst gesteckten Ziele erreicht. Beim Umsatz hatte das Unternehmen einen Rückgang um15 bis 20 Prozent auf 2,5 bis 2,65 Milliarden Euro und eine EBIT-Marge zwischen 6,0 und 8,0 Prozent in Aussicht gestellt.
Gutes Ergebnis
Mit den heute vorgelegten Zahlen hat die MDAX-Firma ihr Versprechen erfüllt. Der Umsatz lag mit 2,5 Milliarden Euro (-19 Prozent gegenüber dem Vorjahr) zwar am unteren Ende der Zielspanne, beim Ergebnis konnte Tognum jedoch das obere Ende erreichen. Die EBIT-Marge lag bei 7,9 Prozent, woraus sich ein EBIT von 199 Millionen Euro ergibt. Die Meldung zu den Zahlen ist hier zu finden.
| Tognum-Kennzahlen für das Geschäftsjahr 2009 |
|
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2008 |
2009 |
Veränd. |
| Auftragseingang |
Mio. Euro |
3.231 |
2.330 |
-28% |
| Umsatz |
Mio. Euro |
3.133 |
2.529 |
-19% |
| EBIT |
Mio. Euro |
407 |
199 |
-51% |
| EBIT-Marge |
Prozent |
13,0 |
7,9 |
|
| Konzernergebnis |
Mio. Euro |
264 |
121 |
-54% |
| Ergebnis je Aktie |
Euro |
2,01 |
0,92 |
-54% |
| Dividende |
Euro |
0,70 |
0,35 |
-50% |
| Bilanzsumme |
Mio. Euro |
2.554 |
2.469 |
-3% |
| Eigenkapital |
Mio. Euro |
672 |
681 |
+1% |
| Eigenkapitalquote |
Prozent |
26,3 |
27,6 |
|
| Nettofinanzschulden |
Mio. Euro |
336 |
192 |
-43% |
| Free Cashflow |
Mio. Euro |
65 |
224 |
+245% |
| Mitarbeiter |
|
8.929 |
8.726 |
-2% |
| |
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Verhalten positiver Ausblick
Wichtig ist der positive Ausblick für 2010: Für 2010 rechnet Tognum mit einem Umsatz zwischen 2,3 und 2,5 Milliarden Euro. Bei der Umsatzrendite geht das Unternehmen trotz erhöhter Investitionen und Vorleistungen in Zukunftsprojekte von einem Niveau zwischen 6,0 und 9,0 Prozent aus.
Analysten optimistisch
Vor diesem Hintergrund ist davon auszugehen, dass die Analysten ihre zuletzt positiven Einschätzungen bestätigen. Cheuvreux etwa hat Tognum zuletzt von "Underperform" auf "Outperform" aufgestuft und das Kursziel von zehn auf 14,00 Euro angehoben. HSBC sieht den fairen Wert für die Aktie bei 16,00 Euro und stuft die Aktie mit "Overweight" ein. Auch aus technischer Sicht hat die Aktie mit dem Überwinden der 13,50-Euro-Marke ein Kaufsignal generiert. Die nächsten signifikanten Hürden liegen bei 16,25 und 18,75 Euro. Letztere stellt das mittelfristige Kursziel dar.
Weiter kaufen
Die Aktie ist kaufenswert. Die wirtschaftliche Erholung sollte sich mit leichter Verspätung auch bei Tognum niederschlagen. Aufgrund der besseren Kostenbasis ist vor allem auf der Ergebnisseite durchaus eine positive Überraschung möglich. Ein Stopp sollte bei 11,50 Euro platziert werden.
Weiter long mit Hebel
Der im Artikel Tognum: ... und es trommeln die Motoren für risikofreudige Anleger empfohlene Tognum WAVE XXL-Call (WKN DB1 7S1) von der Deutschen Bank liegt bereits über 25 Prozent im Plus. Wer der Empfehlung gefolgt ist, sollte dabeibleiben und die Position mit einem Stopp bei 0,40 Euro absichern. Vor dem Hintergrund der guten Zahlen und der aussichtsreichen Charttechnik wird die Kaufempfehlung für das "Derivat des Tages" (Akt. Kurs: 0,47 Euro) erneuert.
