Sky Deutschland: 1,50 Euro, 2,40 Euro oder 3,70 Euro - was ist die Aktie wert?

Am Dienstag haben sich zwei Analysten zum Pay-TV-Sender Sky Deutschland geäußert: die britische Investmentbank HSBC und das Bankhaus Lampe. Beide Häuser sind skeptisch - im Gegensatz zum AKTIONÄR.

HSBC hat das Kursziel für Sky Deutschland vor Geschäftszahlen deutscher TV-Sender von 1,30 auf 1,50 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Underweight" belassen. Sowohl Sky Deutschland als auch ProSiebenSat.1 dürften gute Quartalszahlen vorlegen, schrieb Analyst Christopher Johnen in einer Studie vom Dienstag. Die Gründe dafür seien aber sehr unterschiedlich. Bei Sky Deutschland etwa komme zum Tragen, dass für den Konzern im zweiten Quartal keine Kosten für Fußball-Bundesliga-Übertragungen anfielen. Dies sei jedoch keine Überraschung. Angesichts fundamentaler Bedenken hinsichtlich des deutschen Pay-TV-Marktes halte er an seinem "Underweight"-Votum fest.

Kursziel angehoben

Das Bankhaus Lampe hat das Kursziel für Sky Deutschland vor Zahlen von zwei auf 2,40 Euro angehoben und die Einstufung auf "Halten" belassen. Er rechne im zweiten Quartal mit einem positiven Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), schrieb Analyst Frank Neumann in einer Studie vom Dienstag und verwies dabei unter anderem auf einen vergrößerten Kundenstamm und erhöhte durchschnittliche Umsätze.

Dennoch sei ein Investment in die Aktie des Bezahlsenders mit Risiken behaftet. Erst im kommenden Jahr erwartet er auf Jahressicht einen EBITDA-Gewinn. Ein positives Aktienergebnis auf Jahressicht sieht er frühestens im Jahr 2015. Auch müsse weiter auf die Cashflow-Entwicklung geachtet werden. Das Wachstum des Unternehmens ist seiner Ansicht nach „durch Investitionen teuer erkauft".

Kursziel 3,70 Euro

Viel optimistischer für Sky Deutschland ist nach wie vor Sonia Rabussier. Die Commerzbank traut der Aktie 3,70 Euro zu und empfiehlt den Titel zum Kauf.

Da geht noch mehr

Dieser Meinung schließt sich der AKTIONÄR an. Bei einem stabilen Gesamtmarkt sind Kurse von vier Euro auf Jahressicht möglich. Allerdings sollten nur spekulativ orientierte Anleger einsteigen und den Stoppkurs bei 2,20 Euro setzen.

Mit Material von dpa-AFX

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