Sky Deutschland: Trendwende geglückt?

Michael Herrmann

Sky Deutschland begeistert die Anleger mit seinen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr. Der Pay-TV-Konzern hat Kundenzahl und Umsatz deutlich gesteigert und den Verlust spürbar reduziert. Ab 2013 sollen endlich schwarze Zahlen geschrieben werden. Sollten Anleger jetzt einsteigen?

Sky Deutschland hat 2011 die Zahl der Abonnenten auf über drei Millionen gesteigert. Wie der Konzern heute mitteilt, wurden netto 359.000 Kunden hinzugewonnen. Das ist fast doppelt so viel wie im Vorjahreszeitraum und der höchste Nettokundenzuwachs in der Unternehmensgeschichte. Brutto wurden sogar 671.000 Kunden hinzugewonnen. Die Kündigungsquote fiel von 16,2 auf 11,0 Prozent.

Begehrte Premium-Angebote

Besonders beliebt waren bei den Abonnenten die HD-Sender sowie die Dienste Sky+ und Sky Go. Unter anderem dadurch wurde der wichtige durchschnittliche Umsatz pro Kunde (ARPU) um 1,77 Euro auf 30,46 Euro gesteigert. Insgesamt stieg der Umsatz um 17 Prozent auf 1,14 Milliarden Euro. Das EBITDA verbesserte sich um 42 Prozent. Letztlich stand aber immer noch ein Minus von 155 Millionen Euro zu Buche. Ab 2013 soll es dann positiv ausfallen.

Hoffnungsschimmer

Sky Deutschland ist von der Gewinnzone zwar immer noch ein gutes Stück entfernt. Die Entwicklung im abgelaufenen Geschäftsjahr lässt aber die Hoffnung wachsen, dass dies in den nächsten Jahren gelingt. Die Anleger reißen sich daher heute um die Aktie und lösen Kursgewinne im zweistelligen Prozentbereich aus. DER AKTIONÄR bleibt bei seiner Einschätzung, dass Sky Deutschland für risikobereite Anleger eine attraktive Spekulation ist.