LPKF Laser: Sechs Beine vor der Hürde

Werner Sperber

Das Hightech-Unternehmen LPKF Laser blickt aufgrund der breiten Aufstellung zuversichtlich in die Zukunft. Vorsichtshalber kassierte die Hauptversammlung aber die Dividende für das Jahr 2008 ein. Charttechnisch muss die Aktie nun einen Widerstand überwinden.

LPKF Laser & Electronics mit Sitz in Garbsen gliedert das operative Geschäft in die drei Basis-Sparten Rapid Prototyping, Stencil und Leiterplattenbearbeitung sowie in die drei Wachstumssparten MID, Kunststoffschweißen und Solar. Dazu kommen Präzisionstische und Messsysteme sowie Dienstleistungen. Die Abnehmer von LPKF kommen aus dem Maschinen- und Anlagenbau, der Automobilzuliefer-Industrie, der Elektronik- und der Kunststoffindustrie und der Solarbranche. Für diese Kunden entwickelt, baut und vertreibt LPKF Anlagen und Software zur Herstellung von Leiterplatten, dreidimensionalen Schaltungsträgern (Molded Interconnect Devices, MID) sowie Metallschablonen zur Oberflächenbearbeitung und zum Mikroschneiden.

Sicherer Stand auf sechs Beinen

Bei der Hauptversammlung in Hannover hat der seit 1. Februar tätige Vorstandsvorsitzende Dr. Ingo Bretthauer vorgeschlagen, auf eine Dividendenzahlung für das Jahr 2008 zu verzichten, was die rund 250 Teilnehmer auch beschlossen haben. Der vor allem für Produktion, Marketing und Vertrieb verantwortliche Dr. Bretthauer begründete diesen Schritt mit den weiterhin großen Unsicherheiten, welche durch die Weltwirtschaftskrise bedingt seien. Allerdings sei LPKF in der aktuell schwierigen wirtschaftlichen Phase gut aufgestellt: „Wir haben eine brandaktuelle Modellpalette, eine hohe Eigenkapitalquote und sind in mehreren Märkten aktiv. Auf sechs Beinen steht man sicherer als auf einem oder zwei. Wir sehen LPKF mit seinen Präzisions-Lasersystemen gut aufgestellt. Damit können unsere Kunden wirtschaftlicher und hochwertiger als bisher produzieren. Wir bauen unsere technologischen Spitzenpositionen aus und treiben das organische Wachstum des Konzerns voran.“

Starkes erstes Quartal

Der Start in das Jahr 2009 ist für LPKF gut verlaufen. Nachdem im vergangenen Jahr die beiden Wachstumsbereiche Kunststoffschweißen und Solar besonders stark waren, hat nun auch der dritte Wachstumsbereich MID deutlich zur positiven Entwicklung beigetragen. Nach einer längeren Erprobungsphase hätten sich eine Reihe von Kunden entschlossen, auf das von LPKF entwickelte LDS-Verfahren (Laser Direct Structuring) umzustellen. Das neue LDS-System Fusion würde ebenfalls gut von den Kunden angenommen. Insgesamt seien die Auftragsbücher gut gefüllt, allerdings sei der Auftragseingang in den Segmenten Stencil, Kunststoffschweißen und Solar schwach. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 19,2 Prozent auf 10,1 Millionen Euro. Obwohl der Aufwand für Material, Personal und Finanzierung überproportional zugelegt hat, sorgten günstige Wechselkurs-Entwicklungen für ein Ergebnis, das besser war als vom Vorstand erwartet. Das Betriebsergebnis verbesserte sich im ersten Quartal von minus 317.000 auf plus 1,21 Millionen Euro und der Nettogewinn von minus 371.000 auf plus 550.000 Euro beziehungsweise plus 0,05 Euro je Aktie.

Beachtlich: Auf Vorjahresniveau durch die Krise

Dr. Bretthauer erklärte bei der Präsentation der Erstquartalszahlen: „Alle für LPKF relevanten Märkte, die Elektronikindustrie, die Kunststoffindustrie und die Photovoltaik, sind von der weiteren konjunkturellen Entwicklung abhängig. Die Prognose-Unsicherheiten sind außergewöhnlich hoch. Dennoch fühlt sich LPKF mit seinen innovativen Produkten gut aufgestellt. Die Geschäftsleistung hält auch aufgrund der aktuellen Auftragssituation an der Jahresprognose 2009 fest. Danach soll der Konzern 2009 einen Umsatz auf Vorjahresniveau erwirtschaften (45,4 Millionen Euro) und das Ergebnis verbessern (Betriebsergebnis EBIT 3,1 Millionen Euro, Gewinn je Aktie 0,17 Euro). Das Worst-Case-Szenario mit einem Umsatzrückgang von bis zu 25 Prozent und einem dann ausgeglichenen Ergebnis ist aufgrund der aktuellen Geschäftsentwicklung weniger wahrscheinlich geworden." Analysten schätzen den Gewinn für das Jahr 2009 auf 0,12 Euro und für 2010 auf 0,16 Euro.

50 Prozent Kursplus ist möglich

LPKF Laser ist mit einer Eigenkapitalquote von 68 Prozent bei einer geringen Verschuldung finanziell sehr solide und mit den sechs Sparten breit aufgestellt. Der neue Vorstandsvorsitzende will vor allem die Vermarktung der technisch guten Produkte verbessern. Die Aktionäre bei der Hauptversammlung scheinen zufrieden mit der neuen Unternehmensführung. Bereits gegen 12.30 Uhr wurden sie offiziell verabschiedet, da es trotz Dividendenausfalls kaum Diskussionsbedarf gegeben hat. Charttechnisch muss die LPKF-Aktie einen Widerstand bei 3,20 Euro nachhaltig überwinden, bevor sie auf Kurse von 4,50 Euro steigen kann. Der Stopp-Loss sollte bei 2,40 Euro gesetzt werden.