Klöckner & Co: Strohfeuer – oder doch mehr?

Findet die Aktie des Stahlhändlers Klöckner & Co allmählich einen Boden? Nachdem das Papier seit Mitte März rund ein Drittel an Wert verloren hat, scheint jetzt zumindest die rapide Talfahrt gestoppt zu sein. Für Jubelgesänge ist es sicher noch zu früh. Doch mutige Anleger können ein Auge auf die Aktie werfen.

Natürlich lahmt die Konjunktur in Europa nach wie vor. Und natürlich befinden sich die Stahlpreise weiter auf niedrigem Niveau. Und natürlich leidet Klöckner & Co als Händler unter diesen Punkten. Aber all das sollte mittlerweile eingepreist sein. Mittlerweile bekommt man die Aktie des im MDAX notierten Unternehmens deutlich unter Buchwert. Und auf diesem Niveau sollte der Abwärtsdruck doch deutlich nachlassen.

Weitere Übernahmen im Blick

Finanziell ist Klöckner & Co gut ausgerüstet. Die Kriegskasse ist für weitere Übernahmen prall gefüllt. Dass das Management nicht lange zögert, wenn sich Akquisitionsgelegenheiten bieten, hat die Vergangenheit gezeigt. Gerade in der derzeitigen Stahlkrise sollten sich vermehrt günstige Kaufgelegenheiten geben. Nach der Integration von Macsteel, sollten neue Übernahmen bald wieder in den Fokus rücken. Der angekündigte Rückzug aus Osteuropa sollte dabei nicht allzu sehr ins Gewicht fallen. Klöckner & Co erwirtschaftet in diesen Ländern nur rund ein Prozent des Umsatzes. Im Gegenteil, durch den Rückzug sollte sich die Marge mittelfristig verbessern.

Sicherlich bestehen noch zahlreiche, vor allem politische und konjunkturelle Risiken. Was wird aus Griechenland? Wie geht es in Spanien und Portugal weiter? Doch auf dem aktuellen Niveau scheint der Abwärtsdruck doch deutlich nachzulassen. Die Aktie ist derzeit günstig bewertet. Anleger mit einem Anlagehorizont von mehr als einem Jahr können auf dem aktuellen Niveau eine erste Position aufbauen. Kurse von 12,00 Euro sollten auf Sicht von zwölf Monaten wieder im Bereich des möglichen sein.