GAGFAH und GSW mit Monster-Deal

Thomas Bergmann

Die beiden im MDAX notierten Immobilienkonzerne GAGFAH und GSW Immobilien haben sich noch am Freitag auf einen Riesendeal geeinigt. GSW erwirbt rund 4.800 Wohnungen für 330 Millionen Euro. Profitieren auch die Aktionäre beider Gesellschaften?

Die GSW Immobilien AG und GAGFAH haben sich am Freitag auf eine Exklusivitätsvereinbarung über den möglichen Erwerb eines Wohnimmobilienportfolios mit rund 4.800 Wohnungen durch die GSW geeinigt. Welche Folgen hat der Deal für beide Parteien?

Unter dem Vorbehalt der Zustimmung des Kartellamts wird GAGFAH das hauptsächlich in guten Wohnlagen Berlins gelegene Portfolio für etwa 330 Millionen Euro verkaufen. Über die weiteren Eckpunkte einer möglichen Transaktion habe man sich ebenfalls geeinigt, allerdings nicht genannt. Somit ist eine abschließende Bewertung nur schwer möglich.

Abschlag auf den NAV?

"Für die GSW Immobilien AG ist dies ein positiver Newsflow", so Frank Neumann vom Bankhaus Lampe. Der Konzern erweitere sein Portfolio konzentriert an einem Ort, eben in Berlin, um circa zehn Prozent. Auch für GAGFAH ist die Meldung grundsätzlich positiv, da Liquidität freigesetzt und Kredite zurückgeführt werden können, so der Analyst. allerdings sei noch nicht bekannt, ob GAGFAH beim Verkauf Zugeständnisse machen musste. Im Klartext heißt das: Wie hoch ist der Abschlag auf den Net Asset Value (NAV)?

Plus mal Plus ist Plus

Zwar sind nicht alle Details der Transaktion bekannt, doch ist sie grundsätzlich positiv für beide Parteien. Auf dem aktuellen Niveau sind die Aktien von GAGFAH und GSW eine erste Position wert.