Norbert Sesselmann
Fuchs Petrolub kam in den letzten Wochen massiv unter die Räder. Seit dem Zwischenhoch verlor die Aktie 25 Prozent an Wert – ohne erkennbaren Grund. Für langfristig orientierte Anleger ergibt sich jetzt eine hervorragende Kaufchance.
Laufen die Geschäfte bei Fuchs Petrolub wohl nicht mehr wie geschmiert? Wenn man sich den Kursrückgang der letzten Woche anschaut, kann man dies vermuten. Nach Veröffentlichung der Bilanz stürzte die Vorzugsaktie über zehn Prozent in die Tiefe. Doch waren die Geschäftszahlen wirklich so schlecht? Keineswegs! Das Zwischenresultat für die ersten sechs Monate fiel solide aus: Der Umsatz stieg um 18 Prozent auf 828,5 Millionen Euro. Der Gewinn legte um sech s Prozent auf 91,6 Millionen Euro zu.
Rekordergebnis in 2011
Wahrscheinlich ist es der vorsichtige Ausblick, der den Aktionären Magenschmerzen bereitet. Zwar peilt der Schmierstoffhersteller in diesem Jahr ein Rekordergebnis an - das EBIT in Höhe von 250 Millionen Euro aus dem Vorjahr soll überboten werden. Die steigenden Rohstoffkosten bleiben aber ein großer Unsicherheitsfaktor. Der Mannheimer Konzern verarbeitet sogenanntes Grundöl zu einer breiten Palette von Schmierstoffen, beispielsweise für den Automobilsektor. Der Preis für den Rohstoff hat sich in den vergangenen Monaten drastisch verteuert - allein gegenüber dem Vorquartal um 20 Prozent. Dadurch hat der MDAX-Konzern höhere Kosten zu tragen. In der Vergangenheit ist es Fuchs Petrolub aber immer sehr gut gelungen, diese Kosten durch einen höheren Verkaufspreis an den Kunden weiterzugeben. Das wird auch dieses Mal so sein. Aber das geht nicht von heute auf morgen. Daher müssen Anleger jetzt in Kauf nehmen, dass der Gewinn für eine Weile langsamer steigt als der Umsatz - wie jetzt bereits im ersten Halbjahr geschehen. Funkelnde Augen bekommen Anleger beim Blick in die Bilanz. Der Konzern ist schuldenfrei. Mit einer Eigenkapitalquote von über 60 Prozent ist die Firma so gut aufgestellt wie noch nie.
Erfolgsgeschichte par excellence
Auch in Bezug auf die Aktienentwicklung zählt Fuchs Petrolub zu den stärksten Werten in Deutschland. In den vergangenen zehn Jahren hat die Aktie sagenhafte 1.500 Prozent zugelegt. Das entspricht einer Performance von 32 Prozent pro Jahr. Dennoch ist das Papier mit einem 2011er-KGV von 12 nicht zu teuer. Die Wahrscheinlichkeit, dass sich die Erfolgsgeschichte in den nächsten Jahren fortsetzt, ist hoch. Vor allem die Geschäfte in China, dem Mittleren Osten und Südafrika werden für weiteres Wachstum sorgen.
Kaufen, wenn die Kanonen donnern
Der Kursrückgang an der Börse scheint übertrieben. Anleger nutzen die Kursschwäche und steigen bei Fuchs Petrolub ein. Langfristig ist mit weit höheren Kursen bei der Vorzugsaktie zu rechnen. Ein Stopp bei 25,50 Euro sichert ab.
