Fraport: Mutiges Kursziel

Markus Bußler

Er ist und bleibt optimistisch für die Aktie des Flughafenbetreibers Fraport. Die Rede ist von Jochen Rothenbacher, Analyst bei Equinet. Er sieht für die Papiere ein Kursziel von 52 Euro und rät folgerichtig nach wie vor zum Einstieg bei dem MDAX-Konzern.

Bislang hatte Rothenbacher auch recht: Die Aktie von Fraport notiert derzeit nur wenige Prozentpunkte unter ihrem 12-Monats-Hoch bei 43,18 Euro. Und das aus gutem Grund: Die Passagierzahlen erholten sich nach dem Krisenjahr 2009 zuletzt wieder deutlich. Für den Juli vermeldete Fraport sogar einen neuen Rekord. Und auch im Bereich der Fracht konnte der Konzern zuletzt überzeugen.

Starke Passagierzahlen

Mit dem Bau einer zusätzlichen Landebahn schaffen die Frankfurter die Infrastruktur für künftiges Wachstum. Zudem laufen auch die Auslandsbeteiligungen hervorragend und haben sich auch in der Krise als stabilisierende Größe erwiesen. Mit anderen Worten: Eigentlich könnte man den Experten von Equinet uneingeschränkt zustimmen - eigentlich. Doch DER AKTIONÄR ist nicht ganz so optimistisch für die Aktie von Fraport. Warum?

Zum einen ist der Bau einer zusätzlichen Landebahn mit hohen Kosten verbunden. Die damit einhergehende höhere Verschuldung dürfte sich in der Bilanz negativ bemerkbar machen. Zum anderen ist die Aktie aufgrund des zuletzt durchweg positiven Newsflows bereits ambitioniert bewertet. In Zahlen ausgedrückt liest sich das so: Das 2010er-KGV liegt bei 24, das für 2011 noch immer bei 20.

Sicherlich lässt sich eine solche Bewertung vor dem Hintergrund der sich erholenden Weltkonjunktur vertreten. Doch der Spielraum nach oben wird langsam geringer. Aus diesem Grund sieht DER AKTIONÄR in der Fraport-Aktie derzeit eine Halteposition.