Deutsche Börse: Das sollten Anleger jetzt tun

Michael Herrmann

Die Mega-Fusion zwischen der Deutschen Börse und NYSE Euronext wird immer unwahrscheinlicher. Die europäischen Wettbewerbshüter senden klare Signale, dass sie den Zusammenschluss nicht genehmigen werden. Die Aktie des DAX-Konzerns liegt daraufhin leicht im Plus. Zeit zum Einsteigen?

Auch wenn die Deutsche Börse und NYSE Euronext weiter eifrig für eine Fusion zum größten Börsenbetreiber der Welt werben: Die Wahrscheinlichkeit eines Zusammenschlusses ist nur noch sehr gering. Insidern zufolge haben 25 der 27 EU-Kommissare bereits signalisiert, bei der Abstimmung am 1. Februar gegen eine Genehmigung der Fusion zu stimmen. Ohne Zustimmung der europäischen Wettbewerbshüter ist ein Zusammenschluss nicht möglich.

Günstig...

Dass die Aktie der Deutschen Börse kaum auf die Nachricht verwundert nicht. Die Bedenken der EU sind seit geraumer Zeit bekannt. Viele Anleger haben bereits in den vergangenen Wochen ihre Hoffnungen auf eine Fusion begraben. Angesichts eines KGV von 9 und einer Dividendenrendite von mehr als fünf Prozent ist die Aktie auf den ersten Blick auch ohne die Fusionsfantasie ein Kauf.

... aber nur auf den ersten Blick

Über der scheinbar günstigen Bewertung der Deutschen Börse schwebt allerdings das Damoklesschwert einer Transaktionsteuer. Frankreich und Deutschland scheinen diesmal ernsthaft zur Einführung einer solchen Steuer bereit zu sein - auch ohne Großbritannien. Vor allem bei einem Scheitern der Fusion mit NYSE Euronext, würde dies die Ergebnisse der Deutschen Börse spürbar belasten. Die Aktie ist deshalb momentan kein Kauf, sondern nur eine Halteposition.