Andreas Deutsch
Wer hätte das gedacht? Mehr als 15 Prozent konnte der DAX seit Jahresanfang zulegen. Damit gelang der beste Start seit seiner Auflegung. Was umso erstaunlicher ist, als die Rahmenbedingungen alles andere als rosig sind. Viele Experten sind sich sicher: Die Börsen sind unterbewertet. Es geht weiter aufwärts.
Negative Nachrichten wie drohende Abstufungen von Ratingagenturen wie Moody's kommen am Aktienmarkt kaum mehr an. Vor wenigen Monaten war das noch ganz anders. Zuversicht bringen vor allem die Aussagen, die im Rahmen der laufenden Berichterstattung zum Geschäftsjahr 2011 aus den Vorstands-Etagen zu hören sind. Die Firmen blicken optimistisch nach vorn.
2013: Neues Allzeithoch beim DAX?
Das Vertrauen in die Gewinnschätzungen für den DAX steigt damit. Insgesamt gehen die Analysten im Konsens davon aus, dass die Erträge der DAX-Konzerne im laufenden Jahr um 7,5 Prozent steigen werden. 2013 wird mit einem weiteren Plus von über zwölf Prozent gerechnet.
Das DAX-KGV für 2013 liegt bei gerade einmal 9,5. Zum Vergleich: Der Durchschnitt über die letzten zehn Jahre liegt bei 10,6. Allein auf dieser Basis würde sich hochgerechnet ein Kursziel von über 7.625 Punkten ergeben. Ein neues Allzeithoch wäre nach dieser Rechnung Ende 2013 möglich, für das sich auf Basis der Gewinnprognosen für 2014 ein Ziel von 8.268 Punkten ableiten lässt.
Kursziel 10.000 Punkte
Börsenexperte Heiko Thieme sieht beim DAX sogar ein langfristiges Kursziel von 10.000 Punkten. In dieselbe Kerbe schlägt AKTIONÄR-Kolumnist und Buchautor Thomas Gebert. Er erwartet, dass sich die Gewinne der DAX-Konzerne in den kommenden zehn Jahren ähnlich wie von 2000 bis jetzt erneut verdreifachen werden. Auf dieser Basis errechnet Gebert ebenfalls ein DAX-Ziel von 10.000 Punkten.
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