Conergy vor Entscheidung: Traumrendite oder Totalabsturz?

Alfred Maydorn

Die Zeit wird knapp: Bis Ende des Monats muss der Solarkonzern Conergy 250 Millionen Euro zurückzahlen. Gelingt die Refinanzierung, hoffen Anleger auf ein erneutes Kursfeuerwerk. Andererseits kann auch eine Insolvenz mit verheerenden Auswirkungen auf den Aktienkurs nicht ausgeschlossen werden.

Als Conergy-Aktionär ist man kräftige Ausschläge gewohnt, aber in den letzten Wochen hat sich die Lage um den angeschlagenen Solarkonzern dramatisch zugespitzt. Sollten sich die Gläubiger nicht einigen und keine für alle Beteiligten verträgliche Lösung finden, dann könnte Conergy das endgültige Aus ereilen.

Anstieg schnell verpufft

In der vergangenen Woche hatte zunächst der Einstieg des US-Finanzinvestors York Capital zu einem kleinen Kursfeuerwerk bei der Conergy-Aktie gesorgt. Das Papier schoss bis auf 0,827 Euro in die Höhe. Als dann aber durchsickerte, dass dieser Einstieg noch längst nicht die Rettung bedeuten würde, verpufften die Gewinne wieder zügig.

Großaktionär Commerzbank

Durch den Einstieg von York Capital ist die Situation noch unübersichtlicher geworden. Die Amerikaner wollen ihre mit deutlichen Abschlägen erworbenen Schuldtitel in Aktien umwandeln, was bei den anderen Banken des Konsortiums, insbesondere bei der Commerzbank weniger gut ankommt. Die Commerzbank hält rund 30 Prozent an Conergy. Eine Umwandlung von Schulden in Aktien würde diesen Anteil verwässern.

Gewagte Spekulation

Ob Conergy gerettet wird, ist zum jetzigen Zeitpunkt völlig ungewiss. Sicher ist allerdings, dass die Zeit davonläuft. Bis zum 31. Juli muss eine Lösung gefunden werden. Eine Rettung würde dem Aktienkurs - zumindest kurzfristig - Flügel verleihen. Darauf zu spekulieren birgt allerdings extrem hohe Risiken. Bei einer nicht auszuschließenden Insolvenz droht der Aktie ein Totalabsturz. Ohnehin ist Conergy trotz des optisch niedrigen Aktienkurses alles andere als billig: Der Börsenwert beläuft sich immerhin noch auf satte 300 Millionen Euro.