Chart-Check Aareal Bank: Es geht weiter aufwärts

Thorsten Küfner

Nachdem die Aareal Bank in der vergangenen Woche solide Zahlen für das vierte Quartal 2009 vorgelegt hat, legte der Kurs des MDAX-Titels bereits etwas zu. Dank größtenteils positiver Analystenkommentare könnte sich dieser Trend noch eine Weile fortsetzen.

Am vergangenen Dienstag hat die Aareal Bank sehr solide Zahlen für das vierte Quartal 2009 vorgelegt. Im Zuge dessen stieg der Aktienkurs erstmals in diesem Jahr wieder über die Marke von 15,00 Euro. Rückenwind erhält der MDAX-Titel derzeit auch von überwiegend positiven Analystenkommentaren. So hat etwa die WestLB die Papiere der Aareal Bank nach Zahlen von "Neutral" auf "Add" hochgestuft. Das Kursziel wird bei 17,00 Euro gesehen. Angesichts geringerer Zahlungen an den SoFFin hat Analyst Christoph Bossmann seine Gewinnprognose für 2011 um zwölf Prozent erhöht. Die Vorhersagen des Managements über die Verluste aus faulen Krediten für 2010 halte er für realistisch.

JPMorgan skeptisch

Hingegen hat JPMorgan ihre Einschätzung für die Aareal-Bank-Aktie nach Zahlen auf "Underweight" belassen. Die Kennziffern des Immobilienfinanzierers zum vierten Quartal sind zwar besser ausgefallen als von Analystin Francesca Tondi erwartet. Zudem habe die Aareal Bank gezeigt, dass sie über ein gutes Risikomanagement und eine relativ hohe Qualität der Vermögenswerte verfüge. Allerdings sei der Ausblick für das laufende Jahr vorsichtig.

Kursziel 22 Euro

Die HSBC hat die Einstufung für die Aareal Bank nach Zahlen auf "Overweight" bestätigt. Das Kursziel wurde bei 22,00 Euro belassen. Die guten Ergebnisse der Bank im vierten Quartal hätten seine positive Einschätzung bestätigt, betonte Analyst Johannes Thormann. Er hob seine Schätzungen für den Gewinn je Aktie des Jahres 2010 an, senkte sie aber für 2011.

Aktie bleibt aussichtsreich

DER AKTIONÄR hält ebenfalls an seiner Kaufempfehlung für die Aktie der Aareal Bank fest. Aufgrund der soliden Bilanz und der starken Marktstellung verdient die Aktie ein höheres KGV als aktuell 15 (für 2010) beziehungsweise 8 (für 2011). Das Kursziel beträgt weiterhin 20 Euro, der Stoppkurs sollte auf 10,50 Euro nachgezogen werden.