Bilfinger Berger baut Gewinne aus

Michael Herrmann

Bilfinger Berger hat die Bilanz für das erste Halbjahr offen gelegt. Während der Umsatz verhalten ausfällt, stimmt die Entwicklung des operativen Ergebnisses erfreulich. Günstige Bewertung bietet Einstiegschance.

Der Umsatz des Bau- und Dienstleistungskonzerns Bilfinger Berger blieb im ersten Halbjahr mit 3,8 Milliarden Euro relativ stabil. Erfreulich ist die Entwicklung des EBIT, das sich von 64 auf 135 Millionen Euro mehr als verdoppelte und lag über den Expertenerwartungen. Zum positiven Ergebnis haben laut Bilfinger Berger alle Konzernbereiche beigetragen. Da der vollständige Geschäftsbericht erst am Donnerstag bekannt gegeben wird, lässt sich über die Entwicklung in den einzelnen Sparten noch wenig sagen. Analysten gehen aber davon aus, dass der Konzern vor allem vom Baugeschäft und der erstmaligen Einbeziehung des Industrie- und Kraftwerksdienstleisters MCE profitiert hat.

Prognose konkretisiert

Nach dem unerwartet kräftigen Gewinnschub im ersten Halbjahr hat der Konzern seine Prognosen für 2010 konkretisiert. Bei einem Umsatz von rund 8,0 Milliarden Euro sei im Gesamtjahr ein Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von mindestens 300 Millionen Euro zu erwarten. 2009 hatten die Mannheimer bei einer Leistung von 7,7 Milliarden Euro operativ 173 Millionen Euro verdient. Bisher war nur allgemein von einem Umsatzwachstum und einer überproportionalen Steigerung des EBIT gesprochen worden.

Börsengang nicht vor Frühjahr

Ein neuer Termin für den kürzlich gescheiterten Börsengang der australischen Geschäfte soll frühestens im kommenden Frühjahr anstehen. Das daraus eingenommene Geld sollte für den Ausbau der Dienstleistungssparte genutzt werden. Von diesem verspricht sich Deutschlands zweitgrößter Baukonzern nach Rückschlägen im Bau insgesamt profitablere und weniger riskante Geschäfte. Das notwendige Kapital für die Neuausrichtung muss sich der Konzern nun zunächst auf andere Weise verschaffen. Die guten Zahlen sind zumindest ein Indiz dafür, dass auch ohne den Börsengang gute Ergebnisse erzielt werden können.

Fazit

Die positive Geschäftsbilanz bestätigt die Kaufempfehlung des AKTIONÄRs. Mittelfristig orientierte Anleger sollten bei den aktuellen Kursen zugreifen, denn die Aktie ist derzeit günstig bewertet und das Rückschlagspotenzial bleibt überschaubar. Die Aktie bleibt mit einem Kursziel von 65,00 Euro eine Kaufempfehlung.