Bilfinger Berger: Börsengang abgeblasen, Kurs fällt

Markus Bußler

Beim geplanten Börsengang der australischen Tochter läuft alles nach Plan. Das hieß es lange Zeit bei Bilfinger Berger. Doch jetzt musste der Konzern dennoch dem schwachen Gesamtmarkt Tribut zollen. Der Börsengang wurde auf unbestimmte Zeit verschoben. Die Aktie reagierte mit Kursabschlägen auf die Nachricht.

Das Bookbuilding war ursprünglich für den 6. und 7. Juli vorgesehen. Der Mannheimer Konzern erwartete durch den Börsengang einen Nettoliquiditätszufluss von mindestens 780 Millionen australische Dollar. Die Preisspanne der neuen Aktien von Valemus war auf 2,20 bis 2,50 australische Dollar festgelegt worden.

Kein Verkaufsdruck

Doch die Verwerfungen an den Kapitalmärkten machten einen erfolgreichen Börsengang unmöglich. "Wir sind nicht unter Verkaufsdruck und haben immer betont, dass wir uns von unserem erfolgreichen Australiengeschäft nicht unter Wert trennen werden", sagte der Vorstandsvorsitzende Herbert Bodner. Nach Informationen der Nachrichtenagentur Dow Jones Newswires ist ein erneuter Versuch in diesem Jahr unwahrscheinlich. Als möglicher neuer Termin für den Börsengang gilt das Frühjahr 2011.

Bilfinger Berger hatte im vergangenen Jahr angekündigt, das Baugeschäft um zwei Drittel auf zwei Milliarden Euro reduzieren und im Gegenzug das margenstärkere und weniger zyklische sowie risikoärmere Dienstleistungsgeschäft ausbauen zu wollen. Dazu wollte das Unternehmen seine Australien-Tochter in Sydney an die Börse bringen.

Dass Bilfinger Berger den Börsengang absagen musste, kommt nicht ganz überraschend. In dem derzeit schwachen Marktumfeld ließen sich die Preisvorstellungen nicht durchsetzen. Ein ähnliches Schicksal erlitt im vergangenen Jahr der Baukonzern Hochtief, der seine Concessions-Sparte an die Börse bringen wollte. Der Konzernumbau dürfte damit vorerst ins Stocken geraten. Das Geld aus dem Börsengang sollte für den Ausbau der Dienstleistungssparte genutzt werden. Größere Zukäufe sind jetzt nicht zu erwarten. Dennoch ist die Aktie derzeit günstig bewertet. Das Rückschlagspotenzial ist überschaubar. Mittelfristig orientierte Anleger greifen bei diesen Kursen zu.