Allianz
- Werner Sperber - Redakteur

Platow: Allianz‘ PIMCO muss gepimpt werden

Die Platow Börse erklärt, der DAX hat in diesem Jahr das Niveau des Jahresbeginns in etwa gehalten, der Aktienkurs der Allianz dagegen gab 15 Prozent ab. Diese vergleichsweise Schwäche hat weniger mit Einflüssen von außen zu tun, wie etwa der Entscheidung der Briten aus der Europäischen Union austreten zu wollen, als vielmehr mit den sinkenden Gewinnspannen und dem anhaltenden Geld-Abfluss der auf verzinsliche Wertpapiere spezialisierten US-Vermögensverwaltungs-Tochterfirma Pacific Investment Management Company, LLC, kurz PIMCO.

Nach der Vorlage der Zahlen für das zweite Quartal des laufenden Jahres bestätigte der Vorstand zwar das Ziel, im Gesamtjahr ein operatives Ergebnis von 10,0 bis 11,0 Milliarden Euro zu erwirtschaften. Doch das Management ist wegen des Margendrucks zum Handeln gezwungen und das vor allem in der schwächelnden Vermögensverwaltungssparte, die bislang überdurchschnittliche Gewinnspannen erreicht. Vorstandsvorsitzender Oliver Bäte möchte PIMCO bis zum Jahresende personell neu besetzen, um den Geld-Abfluss zu beenden und das Verhältnis von Aufwand zu Ertrag auf 60 Prozent zu drücken. Die gesamte Vermögensverwaltungs-Sparte könnte zudem Wettbewerber kaufen, um die Kapitalverzinsung auf ein breiteres Fundament zu stellen und die Abhängigkeit von klassischen Kapitalanlagen im Niedrigzinsumfeld zu senken.

Die Aktie ist mit einem KGV von 9 für das nächste Jahr bewertet. Jedoch rät die Platow Börse vor dem gesamten Hintergrund dazu, weiter abzuwarten.


 

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ISBN: 9783864703607
Seiten: 304
Erscheinungsdatum: 20.07.2016
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| Fabian Strebin | 0 Kommentare

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