H&M
- Andreas Deutsch - Redakteur

H&M: Gut gekleidet durch die Krise

Man mag es kaum glauben, aber in der Konsumbranche gibt es etliche Unternehmen, die auch in der Krise gutes Geld verdienen. Hierzu gehört H&M. Die Schweden haben ordentliche Zahlen für 2008 vorgelegt. Der Ausblick ist nicht schlecht. Aber ist die Aktie ein Kauf?

Man mag es kaum glauben, aber in der Konsumbranche gibt es etliche Unternehmen, die auch in der Krise gutes Geld verdienen. Hierzu gehört H&M. Die Schweden haben ordentliche Zahlen für 2008 vorgelegt. Der Ausblick ist nicht schlecht. Aber ist die Aktie ein Kauf?

Der Umsatz (ohne Mehrwertsteuer) lag im Berichtszeitraum (per Ende November) bei 8,5 Milliarden Euro. Im Vergleich zum Vorjahr war dies ein Plus von 13 Prozent. Der Nettogewinn kletterte um 13 Prozent auf 1,4 Milliarden Euro.

Krise gespürt

„Angesichts der globalen Wirtschaftslage ist das ein starkes Ergebnis“, sagte Rolf Eriksson, Chef von H&M. Eriksson glaubt, Vorteile aus der derzeitigen wirtschaftlichen Lage erzielen zu können. Allerdings ist das neue Geschäftsjahr nach seinen Worten etwas schleppend angelaufen. „Die Konjunkturschwäche hat unseren Absatz im Dezember und im Januar negativ beeinflusst“, so Eriksson. Im laufenden Geschäftsjahr will die schwedische Bekleidungskette weltweit 225 neue Läden eröffnen. 2008 hatte H&M 214 Filialen eröffnet. Zum Jahresende betrug die Zahl der Läden insgesamt 1.738.

Fazit: Kleidung ist günstig, Aktie nicht

Dass H&M in den kommenden Monaten 7.000 Arbeitsplätze schaffen will, ist ein eindeutiger Beleg dafür, dass das Unternehmen die Aussichten für seine Geschäfte als sehr gut betrachtet. Viele Konsumenten, die im Aufschwung höherpreisige Textilien bevorzugt haben, kaufen nun verstärkt bei H&M. Allerdings ist die Aktie der Schweden mit einem KGV von 16 nicht günstig. Das Kurspotenzial ist damit begrenzt. Derzeit ist die Aktie nicht mehr als eine Halteposition.

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